|
|
Zurück| Rolling Discount Zertifikate sind eine attraktive Investmentidee, aber riskanter als ein übliches Discount-Zertifikat |
|
Ein normales Discountzertifikat hat eine Laufzeit von 6, 12 oder mehr Monaten,
kann sich auf einen Index, Aktie oder andere Wertpapiere beziehen (wir bleiben hier beim Beispiel DAX), und zieht
die Wertentwicklung des Basiswerts so lange nach bis eine Kappungsgrenze (Cap) erreicht ist, ab welcher der Investor nicht mehr
an einem Anstieg profitiert. Als Gegenleistung erhält der Investor einen Abschlag (Discount) beim Kauf des Papieres. Der Emittent verkauft zur Finanzierung des Discounts einen Call an der Terminbörse auf den DAX. Da Optionen mit nur noch 1 Monat Restlaufzeit einen sehr viel höheren Zeitwertverfall haben als langlaufende Optionen, hat man Discounter geschaffen die nur über 1 monatige Optionen diskontiert werden. Da eine Laufzeit von nur 1 Monat unpraktisch wäre, bieten die Emittenten mit den Rollern unbegrenzt laufende Zertifikate an, deren Cap jeden Monat neu angepasst wird. Der Ertrag der Monatsoption liegt je nach Volatilität des DAX bei 1-2% des Zertifikatewertes, zusätzlich liegt bei unserem Beispiel (DE0001728723) der Cap bei der monatlichen Neu-Veroptionierung 1% über aktuellen Dax-Stand. Somit ergibt sich eine Renditechance von 2-3% wenn der DAX steigt. Fällt der DAX, wird der monatliche Verlust um 1-2% abgefedert (Optionsprämie). Bewegt sich der DAX über die Zeit hinweg mehr seitwärts oder steigt nur leicht, lassen sich mit einem Rolling Discount Zerftifikat sehr ansehnliche Renditen (> 20%) erzielen bei geringerem Risiko als in einer DAX Direktanlage. Sehr interessant für konservative Investoren. Einen entscheidenden Nachteil hat die Konstruktion aber dennoch, deshalb sollte man nicht mehr als 20% des Depotanteils in Roller investieren. Steigt der DAX direkt nach der monatlichen Veroptionierung und Cap-Festlegung stark an (nehmen wir an 10%, was durchaus innerhalb von 20 Tagen möglich ist), nimmt der Investor nicht an diesem Anstieg teil. Fällt der DAX nach dem nächsten Monatstermin wieder, nimmt der Investor aber am vollen Rückgang des DAX teil (wenn auch gemildert durch die Optionseinnahme). Solange sich der DAX mit starken Ausschlägen zurückhält, sind Roller eine prima Investition. In sehr volatilen Zeiten ist aber ein übliches DAX-Zertfikat mit einer Laufzeit von 9-12 Monaten und einem Cap 10% über aktuellen Indexstand die bessere Alternative ! Copyright trendshare Spielcasino |